核心观点:

　　自今年年初以来,我们在油气装备及服务领域连续发布多篇深度报告,阐述我们的推荐逻辑,并提示行业和个股机会。本篇报告我们再次强调行业具有周期成长性,并集中回答三个问题。

　　近期油价中枢为什么向上移动?1、根据Baker Hughes公布的钻机数据,截止2016年4月,全球在运石油钻机数量降至1,424部,降高点回落63.5%,其中,北美陆地钻机数量降至411部,较高点回落79.3%。2、根据EIA预测,原油供给过剩约为130万桶/天,较高点回落了约40%;美国商业原油的库存同比增长率,从高峰期的接近30%,降至当前的10%左右。3、全球石油公司大幅削减资本支出,我国三大石油公司2016年的勘探开发资本支出从高点回落约40%。需要强调的是,全球石油的需求是相当稳定的,而产量 ...

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