长达三年多的基金子公司牌照红利正在走向历史终结。记者获悉，监管层日前已针对基金子公司形成两份《征求意见稿》，包括《基金管理公司特定客户资产管理子公司风控指标指引》（下称风控指引）、《证券投资基金管理公司子公司管理规定》（下称管理规定）.

　　两份意见稿勾勒了全面升级的新监管框架。此外，约束证券期货类经营机构资产管理业务的《落实资产管理业务"八条底线"禁止行为细则》的意见征求也已提上日程，基金子公司也在被监管之列。在业内人士看来，随着基金子公司净资本及股东资格要求的提升，或让更多基金子公司选择股东注资、引入战略投资者、挂牌新三板甚至上市来进一步补充净资本。

　　六大外溢风险

　　2013年至今，基金子公司这一"特殊存在"，以其操作的灵活性、牌照的多功能性以及牌照、产品、风控指标监管的宽松性，在机构市场中势如破竹般地快速崛起。

　　而在缺乏净资本约束的情况下，基金子公司的资产管理规模也实现了急速膨胀，截至3月31日，基金子公司口径下的管理资产总规模已逼近10万亿大关，其中大约70%是体现为单一产品的通道业务。

　　一位接近管理层人士透露，此 ...

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