实际上，中概股回归就是一场赌博游戏，它与A股市场监管政策对赌，同时还要与A股投资者对赌。除监管成本存在巨大悬殊外，在美股与A股之间还存在巨大估值差价的套利空间。企业通过IPO成为上市公司或公众公司，其主要目的不是为了"圈钱"，更重要的是接受市场的洗礼与考验，获得更大的发展空间与成长进步。中概股从发达市场"逃"回A股市场，既是市场的倒退，也是市场的失灵，必须要有政府的干预与管控。

中概股回归，一般是指在境外发达股市挂牌的中资企业，通过私有化手段先从发达股市主动退出，然后再回归到半规范、半封闭的A股市场重新IPO，以便实现公司价值和大股东利益的最大化。中概股回归路径大概有四类：从发达市场退回A股市场IPO（很难）；从发达市场退回至A股市场借壳；从发达市场退回新三板挂牌；从发达市场退回新三板借壳。

据不完全统计，2015年以来，已有超过40家在美上市的中概股宣布私有化退市计划。其中，有10余家公司已经完成私有化。中概股回归潮，究竟是市场博弈？还是政策套利？

在美国挂牌的中概股主要有两类：一类是国有企业，另一类则是中小民营企 ...

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