大多数发展中国家和地区相对较低的公共部门债务比率，反映出强劲的经济增长和稳健的财政管理。亚洲开发银行正在进行的一项用于评估地区内公共部门债务可持续性的技术援助项目显示，公共部门债务正处于一条可持续的轨道之上。

　　但这背后潜伏着危险。

　　许多亚洲经济体的私人部门债务正在快速攀升。过去的经验一次次地证明，私人杠杆繁荣周期的终结，如何迅速转化为财政预算和公共部门债务的压力。

　　在2008~2015年间，亚洲平均家庭部门债务占GDP的比重上升了15个百分点。

　　持续的经济增长和高储蓄率为亚洲企业提供了大量的经济体内资金，同时这些企业也加大了海外借款，它们通过海外子公司得到银行贷款和进行离岸债券发行。新兴市场吸收了大量来自发达经济体的外流资金，如中国香港、新加坡和韩国这些拥有国际一体化资本市场的经济体，其非金融企业债务占GDP的比重是最高的。

　　资本流动的急速逆转会对新兴市场构成风险，这些经济体的企业在全球市场扩大杠杆，最终可能面临利率、展期和汇率等多重风险。非金融企业的困境很容易就可 ...

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