陈正旭

　　创新层的标准实际很高

　　根据新三板分层管理办法可以看出，创新层的企业主要特点是“富、高、帅”。标准一侧重于挂牌企业的盈利性要求，以满足盈利能力较强、相对成熟挂牌企业的分层需求；标准二侧重于挂牌企业的成长性要求，以满足处于初创期、高速成长的中小企业的分层需求；标准三侧重于挂牌企业的做市市值要求，以满足商业模式新颖、创新创业型企业的分层需求。除了上述3套差异化准入标准，进入创新层的挂牌企业还需满足企业治理、合法合规性以及交易或者融资要求。

　　从深层次角度理解，绝大部分传统行业的公司，已很难达到“两年平均净资产收益率达到10%、平均利润达到2000万元”标准；达到两年连续增长50%，有4000万元收入，2000万元股本的公司基本也只在新兴产业；标准三没有收入利润要求，但要达到6亿估值，还要6家做市商的认同，也基本只有在新兴产业或强大的研发型企业才能达到。

　　因此，能够进入创新层或能持续待在创新层的新三板公司，实际要满足的条件很多，符合国家利用多层次资本市场调整经济结构、推动新兴产业发展的国家战略。正如 ...

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