投资要点

　　我们推荐宝通科技的逻辑有以下五点：（1）易幻海外发行市占率高（10%，第二），今年有望成为第一；（2）公司游戏储备丰富，今年业绩大概率超2 亿，未来仍将保持高速增长；（3）公司覆盖地区的市场增速未来两年有望保持在30%-40%；（4）大股东持增持及员工持股彰显信心（价格均高于目前市场价格）；（5）未来有外延并购预期。

　　传统业务景气度下行， 积极探索转型之路。宝通科技传统主业为各类输送带的研发、生产和销售，由于经济放缓、行业景气度下行，公司加速布局转型。2014 年9 月投资医疗子公司进军医疗健康产业；2015年6 月收购宝通工程57%的股权，进入智能输送及供应链系统服务领域；2015 年11 月公告拟收购易幻网络66.66%的股权，切入海外移动游戏运营领域。

　　大手笔收购易幻网络，进军海外游戏发行蓝海。宝通科技以发行股份及支付现金的方式购买易幻网络66.66%股权（交易完成后持股70%），交易对价为12.57 亿元，其中交易对价的73.51%以发行股份的方式支付。易幻网络承诺2016 年-2018 年净利润不低于分别不低于1.55 亿元、2.0 ...

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