平安观点:

　　近期A股市场仍处于短期博弈之中，这决定了市场的纠结情绪和窄幅波动的态势，而这种情况在短期内难以改变。市场的预期习惯性的将长期因素短期化，如加入MSCI是一个长期影响因素，而短期的预期效应已经将A股加入MSCI的效应在价格中反映。市场将反弹的延续性取决于风险偏好的抬升，但风险偏好的变化并不是一个短期因素，积累盈利和逻辑演进都是一个缓慢的过程，风险偏好不会因为市场参与者的希望和想象而大幅抬升，相反当市场过度寄希望于风险偏好的上升时，其风险已经大大上升了。

　　当前基本面仍未有明显起色，本轮经济复苏的基础薄弱，而流动性供给的边际宽松实际上已经结束。5月份的宏观数据表现平稳，通胀证伪，下游的需求力度仍显不足。无风险利率一直处于小幅回升的态势，人民币对美元汇率贬值至6.6，流动 ...

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