[摘要]

　　核心观点核心观点：近期中泰农业团队又调研了禽链多家祖代、父母代与商品代企业，认为目前市场关心的换羽与引种问题明显好于预期，禽链反转自上而下的传导的逻辑通畅；同时结合当前换羽、延迟淘汰、库存、产业预期等多因素分析，三季度景气度将确定性上行，价格弹性将超过上半年。龙头企业保量的情况下积极扩产，当前应重点配置量价齐升的禽链公司圣农、民和、益生、仙坛。

　　一、禽链大周期反转级别不断抬升，换羽、引种等核心问题均好于预期。

　　1、多因素导致换羽比例低于预期，当前普遍看祖代不足30%、父母代不足15%。

　　针对当前市场比较关心的行业换羽问题，我们从草根调研来看：目前祖代换羽主要集中在1年前引种的鸡（基本都换羽，总体占比30%左右），15年下半年没进鸡的企业无法换羽；因当前下游商品代苗价格较高且父母代供给不缺，目前父母代换羽比例并不高（预估不足15%），主要是延迟淘汰，导致在产数量超出预期；二次换羽占比几乎没有，淘汰鸡基 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html