在当下，房地产市场牵动着每个人的神经。

　　生活在一线城市的人会问，房价还会继续涨吗?这样涨下去，房地产市场会不会崩盘?想买房的人最想知道该何时入手，投资客想知道选择何时离场才能赚得最多……每个人都希望有人能准确回答这些问题。

　　事实是，几乎没人能够准确预测市场，否则历次全球经济危机就不会发生。尽管如此，我们仍可以从曾经的房地产危机中吸取教训和获取观察的角度。

　　1991年日本房地产大泡沫在空前疯狂后轰然崩溃，随后陷入失落的二十年。作为东京大学的教授，田村清彦在宏观审慎政策的讨论中颇具声望，尤其指出人口因素对房地产泡沫及金融危机的关键影响。他也曾亲历1991年东京的房地产危机，同时近二十年来保持了对中国经济发展的关注。在6月11日举行的北大汇丰商学院举行的留美学者经济年会上，田村了接受第一财经记者专访。

　　田村清彦表示，房价上涨是不可持续的，长期看来，房价取决于买房者的预期、土地生产率以及政府的长期政策，比如央行货币政策，通货膨胀率等(金融政策对楼市十分重要)。

　　日本的房地产泡沫是政府捅破的

　　第一财经： 近一年来，中国一线城市的房价高涨，很多人 ...

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