2016年6月15日，距离A股市场从高位跌下整整一周年。公募基金行业，也是经历了冰火两重天的考验，业绩表现剧烈分化。市场波动更考验主动管理能力，过去几年曾被边缘化的价值投资正受到越来越多投资者的认可。

　　2015年上半年骄阳似火、神话倍出的A股市场猝不及防的突然逆转，开启暴跌历程。从2015年6月15日到今年6月15日，上证综指、中小板指和创业板指跌幅分别为-44.12%、-44.06%、-45.41%，三轮下跌令投资者心有余悸。

　　公募基金业绩表现分化

　　经过一年的起起伏伏，A股市值已经蒸发超过25万亿，近千股跌幅在50%以上。其中，船舶、运输设备、工程机械、航空、建筑、软件服务、仓储物流、多元金融、钢铁9大板块跌幅在50%以上。

　　普通投资者损失惨重。中登公司的数据显示，2015年6月12日沪指见顶当周，沪深两市期末持仓投资者数量接近5000万。据此粗略估算，假设这些投资者未“割肉”，那么截至目前人均亏损额超过50万元。

　　机构投资者同样未能幸免，公募基金净值表现整体较为惨淡。大多数管理人旗下主动偏股基金平均亏损幅度超过30％，其中有21家基金管理 ...

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