民生证券

　　随着不确定性事件陆续落地，市场情绪修复约束逐渐放松。内外风险共振缓和叠加相关因素的催化，市场情绪有望迎来加速修复。我们重申对于三季度反弹行情的信心，市场节奏方面，考虑到短期不确定性因素影响的消化和后续催化因素的发酵，我们认为反弹行情或在7月中下旬正式启动。五大因素将助力市场情绪修复的加速：

　　内外风险共振视角下，系统性风险维持稳定，宏观政策趋于宽松

　　短期来看，经济下行压力仍存，但整体风险可控；在美联储加息预期推迟，国内需求侧管理配合供给侧改革推进格局下，叠加2016年G20峰会将于9月在中国杭州召开，政策层面三季度有望趋于友好。

　　通胀风险趋于缓解，货币政策基调稳健，流动性有望维持相对平稳

　　短期来看，市场流动 ...

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