证券时报记者 李曼宁

　　资本市场总不乏商战。A股宝万之争从去年烧至今夏，港股神州控股也迎来不速之客广电运通，各路资本为此展开密集交锋。

　　上述股权之争均战意正酣。从剧情发展看，“宝万之争”与“神广之战”有着颇多相似之处。

　　高度分散的控制权与强势的职业经理人。在宝能系持股比例未达到万科5%前，华润持股14.89%，为万科第一大股东。实际上，长期以来，万科股权高度分散，未有一家股东持股超过20%，一直处于“无实际控制人”状态。而早在2000年就入驻万科的华润集团此前安于扮演投资者角色，不干涉经营管理，实际决策者权掌握在以王石及郁亮为首的管理层。

　　与万科相似，神州控股股权结构也极度分散。在广电运通买入前，第一大股东安联保险持股8.04%，充当财务投资人角色。实际控制人郭为持股6.35%，赛富基金持股5.4%，联想集团持股3.2%。

　　A股股权分置改革完成后，全流通促成了控制权市场的形成。控制权问题也成为公司治理中的关键问题。在股票全流通条件下，质地优良甚至 ...

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