中金公司认为，英国公投结果是退出欧盟，这是一个黑天鹅事件，短期内全球市场将剧烈波动，风险资产下挫、安全资产大涨的局势可能持续。退欧的结果与正式投票前的市场预期相反：1)正式公投前两天的大多数民调显示留欧占比略微领先;2)押注赔率暗示的留欧概率一直显著领先退欧概率，如6月22日Betfair押注赔率暗示的留欧概率是76%;3)公投正式开始前欧洲股市、英镑已经连续数日大涨。具体评论如下：

　　在程序上，接下来两年英国将与欧盟重新商定贸易、投资、移民等协议。英国作为欧盟成员国的身份，不会在公投结果后即刻失效，公投后还将有漫长的谈判过程。根据里斯本条约，谈判期限一般是两年，但如果这些协议在两年内没有达成，谈判期限将自动延长。贸易、投资移民等政策的巨大不确定性，将严重打击英国经济增长。

　　英国经济雪上加霜。回到英国经济 ...

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