今年上半年以来,中国经济运行的波动便有所扩大,一季度在稳增长政策的大力支持,特别是在同期贷款与社会融资总量创单季新高的作用下,房地产投资与基建投资曾一度带动3月中国经济数据强劲反弹。然而,经济企稳态势并未持续,伴随着宽松政策转向适度,短短一个月之后,主要经济指标又出现下滑,民间投资数据降至历史新低,引发担忧。

在笔者看来,造成上半年经济短期波动较大的原因大致有以下几个方面:一是三期叠加的新常态阶段,经济运行风险增加。如去产能不可避免地对短期增长造成冲击,国企债务违约现象出现也加大了金融风险等;二是宏观政策不确定性增加。如一季度货币政策曾相当宽松,短期内带动经济指标向好,但出于对早前“四万亿”经济刺激后遗症的反思与对“大水漫灌”政策的担忧,宽松政策持续时间缩短;三是海外经济不确定性加大,如美联储加息与英国退欧公投等事件都一度引发金融市场动荡。

展望下半年,预计上述影响经济运行的不确定因素仍然存在。投资方面,上半年基建投资和房地产投资是支持经济增长的主要动力。其中,房地产开发投资增长在上半年受到销售大幅回暖的带动表现不俗,但5月以来,由于前期一线城市房地产上涨过快, ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html