评论：

　　七月份的核心交易特征仍是箱体震荡、板块轮动。过去一个月是今年以来基本面信息最集中的一个月，包括了美联储议息会议、英国脱欧公投、A 股申请加入MSCI 指数等。但结果却是最平静的，沪指波动空间进一步收敛，当然其中结构性行情有所升温，特别是创业板和中小板的局部板块和个股出现了明显的活跃。我们预计七月的整体环境仍然没有根本改变，市场仍在区间震荡，寻找结构性机会。部分指数反弹趋势进一步体现，我们把7 月上证指数核心波动区间定为2850-3050 点。

　　持续关注英国脱欧的影响。全球经济基本面再次面临重大不确定性。英国脱欧除了会影响自身经济外，还将对其他经济体产生外溢效应。其中，首当其冲的就是欧盟各经济体。脱欧增加了英国与欧盟各经济体之间双向贸易往来的关税与非关税壁垒，将导致双方贸易的“两败俱伤”。对我国而言，目前对欧盟的进出口约占到我国进出口总额的15%，而对英国的进出口则为2%。 ...

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