海通证券

　　利空阶段性出尽，空方力量衰竭。6月24日英国脱欧公投结果公布，预示着阶段性利空已经全部落地。虽然公投结果出来后的前两天全球风险资产价格纷纷大跌，但第二天的跌幅就收窄，第三天开始风险资产价格普遍反弹，英国富时100指数、美国标普500、纳斯达克指数、道琼斯指数基本已经回升至公投公布后开始大跌的水平。展望未来2个月国内外宏观政策面相对平静，利空阶段性出尽，空方力量已经衰竭。年初专题报告《2016年可能反复的三大预期-20160223》中我们曾经分析，相比15年，16年形势更加复杂，市场对于美联储加息次数、人民币贬值幅度、中国经济增长压力等重要宏观假设的预期会反复。现在2016已经过半，年初的各种预期已经发生了很大变化。市场预期的波动和反复，是震荡市的鲜明特征，也正因此，情绪变化引起了市场波动。

　　多方积蓄力量中，天平倾向多头 ...

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