中投证券

　　截至上周五收盘全部A股总市值49.6万亿元，非金融PE（TTM）40.4X，创业板PE（TTM）76.5X。之前一周自然人开户35.63万人，存量博弈特征依然明显。上周全球出现反弹，标普500VIX指数回落至偏低的位置，表明英国退欧恐慌已经明显缓解上周A股同步反弹。我们建议维持仓位，目前以调仓为主。1、从市场资金面数据看，目前以弱稳为主，阶段市场仍以分化为主。2、上周保证金余额与市场成交金额比值为3，阶段风险收益比位于中间水平。3、英国脱欧公投“离欧”后，全球货币政策的弹性上升，未来几个月负面因素偏少（近期万科复牌、次新股炒作限制等市场负面影响有限），市场存在风险偏好渐进回 ...

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