太热就必须降降温，最近监管层的政策有较为明显的降温措施，站在资本市场风中的我们，禁不住会问：并购定增还能做吗？还好做吗？还怎么做呢？

　　对于监管风向，有两点需要注意，一是此前中国证监会副主席姜洋2016年6月12日在上海曾表示：“加强对忽悠式跟风式重组的监管，老老实实做好主业。发展资本市场，必须始终坚持服务实体经济的根本宗旨，决不能‘脱实向虚’，更不能‘自娱自乐’，否则，资本市场就会成为‘无本之木’、‘无源之水’， 同时要让资本市场更好地服务实体经济，首要任务就是要夯实市场发展的基础。”

　　证监会旨在通过对上市公司的并购重组监管，引导上市公司规范运作，做强主营业务，夯实业绩。从监管方面的表态看，今后监管最大的针对对象，就是“看不懂式”重组。仅举个乌托邦式的例子。一家平台型轻资产互联网公司，其活跃客户数和APP留存率可观，因此在众多VC眼里该互联网公司可能估值不低，但却还处于烧钱阶段（也就是大量消费营运资金的阶段）。我们假设一家正在谋求转变的上市公司意欲支付股份来收购这一互联网公司（发行股份购买资产），双方拟将互联网业务和上市公司现有业务进行整合，但在发展过程中，仍需要不 ...

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