欧比特(300053.SZ)于6月22日发布了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）》，计划以每股13.44元的价格定向发行2708.33万股及支付1.56亿元用于购买绘宇智能100%股权，同时拟发行520.83万股及支付3000万元用于购买智建电子100%股权。从欧比特(300053)披露的这两家被收购标的详细经营和财务数据来看，其中有一些问题值得分析探讨。

　　销售政策设计有学问

　　根据欧比特(300053)发布的审计报告披露的数据，被购标的之一的绘宇智能，截止到2015年末的应收账款账面值为2137.68万元，净值达1918.24万元，占该公司总资产5409.85万元的三分之一以上，是该公司单项金额最高的资产类别。从绘宇智能的应收账款账龄构成来看，在2137.68万元评估应收账款余额当中，仅一年以内的账龄款项余额就达1913.69万元（占比89.52%），意味着该公司绝大部分的应收账款都是2015年销售业务所产生的。

　　值得注意的是，绘宇智能2015年实现的销售收入金额不过才5440.58万元，当年产生的1913.69万元应收账款已使得其赊销 ...

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