自2011年9月国际黄金(纽交所COMEX黄金期货主力合约)从近2000美元/盎司的高位跌入熊市以来，却在今年上半年一跃上涨28.43%进入技术性牛市，而同期MSCI世界指数(MSCI World Index)却只上涨了1.9%。黄金上半年走牛的背后，原因却是全球经济衰退、国际地缘政治冲突加剧等因素共同作用的结果。

　　进入7月，黄金再次领涨全球大类资产。下半年的黄金投资何去何从，牛市狂欢能否继续？每经投资宝将从黄金价格的影响因素，以及黄金未来走势两个方面，解析下半年黄金的投资机会。

　　三大主因左右黄金走势 避险保值得注意节点

　　就2016年以来主要大类资产投资回报而言，黄金的表现可谓一马当先，整体回报率超越股市、债市。美国COMEX黄金主力期货合约结束了长达四年多的熊市，上半年一跃上涨28.43%，从而宣告进入牛市。

　　每经投资宝注意到，自2014年10月30日美国结束量化宽松以来，美联储加息预期成为影响黄金价格的第一主旋律。此外，全球多家央行继续推进负利率模式，全球经济进一步衰退、英国“脱欧”公投等进一步加深了投资者的避险情绪，都是上半年黄金进入牛市的主要 ...

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