历史上M1高速增长往往伴随经济上行，而当下情况恰恰相反。这是我国20年来首次出现的情形。这给下半年经济走势带来很大不确定性，好在上半年经济增速达标，为政策留出了回旋空间。稳增长依然是下半年工作重点，而稳增长关键在于稳预期，稳预期就要稳政策。

　　上半年中国经济录得6.7%的增长，实现6.5%的年度增长目标有了很大保障。在全球经济极度不稳、金融市场动荡加剧、全球贸易增长乏力的背景下，维持稳定的中高速增长难度极高，但意义非凡。

　　虽然上半年整体经济增速在预期之内，但仍不能掉以轻心。毕竟，新的国际不确定因素在增加，国内经济中的深层次矛盾在加深，经济下行压力仍在持续。而且，上半年经济目标依然是在超宽松货币政策的作用下达成的，人民币贷款增加7.53万亿，社会融资规模增量为9.75万亿。一季度新增贷款史无前例地增至4.61万亿，社会融资规模也创出6.59万亿的历史新高；二季度虽然央行没有降准，但频繁通过MLF、逆回购，以及PSL等方式向商业银行、政策性银行放水，而信贷扩张并未提升经济增长效率。

　　从数据上看，投资下滑是今年经济增速下滑的重要原因，尤其占投资比重超过60%的民间 ...

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