投资要点:

正式发行A股可转换公司债券。

7月26日,公司公告,正式发行A股可转换债券。具体情况如下①总额为人民币12亿,合计1200万张;②每张面值为人民币100元,按面值发行;③发行期限为16年7月29日至22年7月28日;票面利率为第一到六年分别为0.4%/0.6%/1%/1.5%/1.8%/2%等。重点条款解读,第一、认购转债者主要以预期未来转股、获取股价收益,而非获取利息(转债价值=低息债券价值+期权价值)。第二、依照在赎回条款,理性转债持有人通常会转股(转债持有人转股可立即获得约30%收益,而若不转股则发行人将以面值加利息赎回转债),上市公司在转股期通常有动力释放 ...

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