去年以来市场的数次巨幅调整,使得投资者“做足确定性”的情绪持续上升,在成熟市场已被广泛运用的风险均衡(Risk Parity)策略随之受到越来越多国内投资者的关注。

万家基金国际业务部总监徐朝贞表示,在养老金等长期资金入市在即的背景下,风险均衡策略作为一种立足长期稳健的投资策略,在中国市场“大有可为”;但任何一种策略都非放之四海而皆准,在实际操作中需要注重投资者的适用性,并警惕因与具体市场环境“水土不服”而产生的潜在风险。

立足风控的投资“再平衡”

风险均衡策略是现代投资组合理论最新的发展成果,其特点是“风险均衡”,即将组合分成几个核心组成部分,如股票、债券等,根据各自在组合中的风险动态平均分配权重,而非简单平衡资产的投资金额。这将使那些在经济增长、经济收缩等各种不同环境中表现良好的资产都能够为投资组合做出相似的贡献,从而使组合收益变得更稳健,追求更优的夏普比率。

相比之下,传统的投资策略强调资产的市值配置比例,而不关注组合风险,一旦单一类别资产大幅下跌,就会出现较大的收益损失。

“也就是说,Risk Parity策略旨在建立 ...

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