一、FOF基金核心能力——资产配置
1、资产配置的目标与战略
首先,资产配置需要根据客户需求设置配置目标,可以配置的目标有收益、风险、生命周期、夏普比率等。其次,只有符合经济和金融市场规律的配置目标才需要作为战略层面响应。从美国的经验来看,FOF中占比超过80%的策略是目标周期策略,由于以客户风险偏好与生命周期匹配为目标符合金融原理,该策略取得了巨大成功。
2、资产配置的本质
资产配置本质上是根据经济规律,寻找到经济过程中的收益驱动因子(比如经济增长因子),并将具有逻辑上而非纯粹统计上的低相关或者负相关的因子进行组合,以获取收益并降低组合收益的波动性。需要注意的是,在经济金融环境发生大的变化后,收益驱动因子也会相应发生大的变化,同时因子之间逻辑变化带来因子相关性变化,这些变化在资产配置中需要重点考虑。
3、常见资产配置策略
(1)目标周期型策略
目标周期型基金 ...
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