上周的最后两天，无论是资本市场，还是主流舆情，许家印和恒大杀入万科争夺战无疑是惟一的热点。一位万科的内部人笑称，再来两家，中房协的会，就可以直接在万科开了，因为房协的主要会员，都成了万科的股东。

　　过了一个周末，攸克君想从另外一个视角说说这件事。因为抢夺万科股权里面慢慢有了一个危险的隐喻，这件事，比万科姓什么大得多。

　　有两个基本情况需要提前了解，第一，万科股票的信用，基本上等同于国家开发银行的债券；第二，十年期国债的承销招标利率已经低到了2.74%，但是还是引发了承销机构的暴抢，如果按照这个招标利率，刨除银行间市场的成本，年化收益还不到千分之五，但就这样，承销商还是打破头。

　　这两件事和许博士杀入万科战局有什么关系？如果用一句话简单概括，现在的资金市场，就是债券当股票炒，股票当债券买。许博士杀入万科战局，抢下的万科股权，且不论日后干嘛，如果从万科股票信用约等于国开债的角度看，恒大实际在低位进行了一次避险性质的投资。资金市场都知道买国开债不赔钱，所以，买万科股票，长期看至少不 ...

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