近期,沪镍声势浩荡的反弹有所止步。从5月27日的阶段低点开始,至8月3日的阶段高点,沪镍主力合约累计上涨22.9%,迎来了一波牛市行情。不过,此后沪镍又震荡回落约4%。

光大期货贵金属分析师展大鹏表示,沪镍近期涨势止步,有两方面原因。首先,从镍产业链角度来看,下游不锈钢对镍存在刚需,在镍铁供不应求下,电解镍消费本应增多,但现货市场和库存方面却并未体现出来,现货贴水较大、沪镍库存也处于持续增加状态。这也从侧面说明不锈钢企业对未来价格持续推涨信心不足,成本控制依然较为严格,电解镍去库存化并不理想,因此多头推涨从基本面角度解释并不稳固。其次,交割月前一个月,往往是换月移仓时期,对于多头而言总会面临沪镍库存高企的事实,除去套利部分外,投机资金不会去接高价的电解镍,不如移仓或者获利了结。因此,9月交割之前镍价出现回落也是可以理解的。

值得注意的是,菲律宾环保风波仍然可作为多头 ...

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