民生证券

　　市场近期小幅回调，短期看，工业企业利润增速反弹、G20会议召开临近有助提振市场信心、稳定预期，但海外流动性收缩风险仍需警惕。由于整体缺少明确预期主线，预计市场仍将维持存量博弈、区间震荡格局，投资者仍需耐心等待上行动能的积聚。在结构性利好因素影响下，具有良好基本面支撑与短期催化因素的版块仍值得参与。近期需重点关注以下几点边际变化：

　　7月工业企业利润增速反弹，经济悲观预期得到一定修正

　　1-7月规模以上工业企业利润总额同比增速反弹至6.9%，企业利润改善主要源于收入提振、单位成本降幅扩大、低基数效应。结合PPI降幅持续收窄，总体看，经济运行处于稳定区间内，市场悲观预期得到一定改善。但中期看，受累于地产景气度下滑、固定资产及民间投资增速依然处于下行通道，经济下行压力犹存。

　　央行连续3天进行14天期逆回购，市场流动性总体平稳

　　8月24-26日，央行连续3天进 ...

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