【2014年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

报告期内基金投资策略和运作分析

2014 年经济整体下行压力较大，主要受房地产和制造业固定资产投资下行拖累。5-7 月在稳增长推动下经济企稳回升，但 8 月工业增加值同比增速跌破 7%，大幅低于市场预期，10 月之后房地产销售在政策放松驱动下回暖，11、12 月信贷加速投放，但经济整体维持弱势运行。通胀方面，2014 年全年 CPI 同比增长 2.0%，较 2013 年明显下降，PPI 环比持续为负。2014 年货币政策整体偏宽松，体现了政府对经济的托底态度。央行二季度定向降准，下半年连续 4 次下调公开市场正回购操作利率，并在 11 月非对称降息，陆续采取各种方式释 ...

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