【2014年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

报告期内基金投资策略和运作分析

2014年，沪深 A 股市场在上半年震荡下跌整理，三季度迎来一波普涨行情，四季度走出波澜壮阔的大幅上涨行情，其中以沪深 300 指数为代表大盘蓝筹明显跑赢以中小板、创业板指数为代表的成长股。2014 年，上证综指表现最好上涨 52.87%，深证成分指数上涨 35.62%，沪深 300 指数上涨 51.66%，中证 500 指数上涨 39.01%，而中小板指数上涨 9.67%、创业板指数上涨 12.83%。

操作上，基金主要着眼于控制净值表现和业绩基准的偏差幅度。从实际运作效果来看，基金收益率和业绩基准收益率的差控制在较小的区间，平稳度过基金建仓期。实际运作结果观察，跟踪误差主要源于持续的大额申购，成份股调整是贡献跟踪误差的其他主要因素。

本基金产品在申万菱信中证军工指数分级基金之基础份额的基础上，设计了申万军工 A 份额和申万军工 B ...

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