【2014年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

报告期内基金投资策略和运作分析

2014年A股市场表现强劲，沪深300上涨51.7%，创业板上涨12.8%。市场运行节奏上看，前三季度小市值公司表现抢眼，而四季度市场风格显著变化，权重股迅猛攀升。两个阶段截然不同的市场表现，主要是增量资金入场、无风险收益率下降以及稳增长政策预期增强等因素共振导致的。

报告期内，出于对A股市场看好的判断，本基金操作上维持了高股票仓位运作。在经济增速中枢下移的背景下，改革红利是A股最重要的投资主线。改革通过对经济增长方式的转型升级和利益格局的重新划分来释放制度红利，这既是经济更加持续健康发展的必由之路，也是股市结构性投资机会的主线。投资策略上，本基金围绕改革红利的投资主线，自上而下选择受益于改革红利的产业，自下而上优选具有真实成长和远大格局的企业。

报告期内基金的业绩表现

截至2014年12月31日，本基金份 ...

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