投资要点

事项：

公司披露2014年年报，全年实现营业总收入62.3亿元，同比增长0.03%，归属上市公司净利润4.92亿，同比增长5.45%，对应EPS0.74元，位于公司此前业绩预告区间中值，公司拟每10股派収现金红利1元（含税）。

平安观点：

非经常性损益提振业绩：公司2014 年营收同比增长0.03%，净利润同比增长5.45%，净利润增速高于营收主要因为：1）转让瑞远运动、中航幕墙、南京中航、中航建筑等7 家公司股权获得投资收益1.96 亿元。2）投资性房地产公允价值变动产生收益2.18 亿。3）坏账较2013 年减少1960万元。扣非后净利润1.04 亿元，同比下降66.9%。分细项来看，地产开収业务营收同比下降12.9%，毛利率同比下降2.2 ...

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