【2014年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

报告期内基金投资策略和运作分析

本基金致力于在实现正收益的前提下战胜比较基准，为持有人带来长期的、超额的回报。从本基金近五年的表现来看，本基金实现了同类型基金中累计相对较优的成绩，总体来讲还是令人满意的。当然，2014年的市场出现很多新的变化，也给基金操作带来了相当大的挑战。

2014年，市场风格转换频繁，上半年小市值、主题概念股表现最好，白马成长表现最差，大市值股票表现居中。下半年则完全逆转，大市值股票表现最优，白马成长次之，小市值股票表现最差。

这样的一种表现与中国经济新常态下，经济、政策和投资者结构的深刻变化密不可分。首先，从2010年开始，我国潜在经济增长持续下降，期间虽有小的反弹，但是调整的趋势从未改变。在整体调整的同时 ...

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