期指可以被机构用来作为对冲现货筹码的工具，也可以被投机者用来作为短线博弈的工具，此外它还具备市场趋势的预警功能。以当月主力合约为例，其价格更为贴近对应指数，所以对于市场短中期的预警作用更为直接，可以为我们分析市场提供一些依据。

期指对于现货市场的预警功能可以通过各种方式表现出来，其中较为简单而有效的就是观察期指对对应指数的升贴水点数，或者叫期现价差。不过为了避免过于频繁的波动，我们可以研判期现价差的平均数，这样就能相对平滑一些。从历史交易来看，这条平均线的短期波动方向与对应的指数即沪深300指数基本一致，期现价差有正有负。在市场好的时候以正为主，下跌时以负为主。价差通常在正负20点以内。去年上证指数上涨到2500点时期现价差仍然维持在这样的范围内，不过在去年11月下旬上证指数向上突破2500点并开始加速上涨时期现价差则出现了快速飙升，到12月初上证指数达到2900点时期现价差一度超过百点，相当于沪深300指数的3%左右，这一不寻常的期现价差预示后市市场趋势上行的力度会相当强劲，而上证指数接下来的表现也证实了这一点。然而上证指数在前期连续11天的持续上涨中期 ...

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