【2014年年报】
管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
在 2014 年国内经济基本面较为疲弱背景下，央行重启公开市场净投放，而且定向降准、再贷款、降息等放松手段进一步强化了资金宽松预期，在保持流动性总量适度充裕的同时引导市场利率下行，债券市场呈现出明显的“牛市”格局，中债指数持续上涨，债券收益率曲线震荡下行。截至 2014 年 12 月 31 日，中债新综合指数（财富）较 2013 年上涨了 10.34%，创下 2012 年以来的第二大年度涨幅。中债固定利率国债、政策性金融债、企业债（AAA 级）和中短期票据（AAA级）平均收益率分别较上年末下行 100BP、152BP、136BP 和 144BP。
基本面上，2014 年中国经济延续了 2013 年以来的调整态势，经济下行压力增加，GDP、CPI等宏观数据在外需疲软、内需持续回落、制造业仍不景气、房地产拉动经济增长作用减弱等因素的共同影响下小幅回落。政府自第 2 季度以来出台一系列“微刺激”措施，经济增速回落趋缓。从国内生产总值看，2014 年全 ...
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