【2014年年报】

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

报告期内基金投资策略和运作分析

2014年度上半年，新兴市场总体表现良好，在经历了2013年的调整后，投资人风险偏好上升、流动性因素驱动了一段上涨行情。

2014年年初，新兴市场经历了一段震荡行情，中国经济增长疲软、中国中央政府加大对影子银行的监管力度，以及一些新兴市场国家出现了新一轮货币贬值等因素导致市场下滑。但市场进入二季度后，投资人风险偏好明显上升，成熟市场经济基本面良好，流动性宽松，为新兴市场提供了比较良好的外部环境。新兴市场的一些区域性事件也推动了市场的上涨，例如乌克兰危机的缓和推动了俄罗斯市场的反弹，印度大选结果极大程度地增强了投资人对印度政府治理腐败、推动经济发展的信心；中国政府也推出了经济刺激政策，中国央行两次“定向降准”，以及中国银监 ...

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