保证金规模维持在1.6万亿的历史高点、融资融券规模也达到1.46万亿再创新高、上周股基日均交易量1.3万亿也是再创新高,证明市场流动性非常充裕,同时也使得即将公布的3月月报和1季报必将非常靓丽。按照日均7000亿计算,券商板块PE估值仅有22倍,业绩对于估值的消化非常显着。其中大中型券商估值普遍低于20倍,在目前位置我们认为板块至少还有30%空间。

板块内部我们看好融资融券+经纪业务弹性较大的大中型券商,推荐广发证券(000776)、华泰证券(601688)和招商证券(600999)。

保险板块 上周保险板块现下跌2.9%,险企年报披露结束,基本符合市场预期,目前时点处于业绩和政策的真空期,股价表现主要体现为随大盘的beta性,建议从配置的角度权衡板块的投资价值。放至全年,我们认为年内大概率落地的健康险税优和养老险税延仍将显着提升行业估值。建议关注1) 中国平安(601318)强烈推荐 评级,合理股价至97.6元,对应15年1.6倍P/EV。2) 中国太保(601336)推荐 评级,合理股价40元,对应15年2倍P/EV。

【上周推荐组合】

广发 ...

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