从统计角度上说，对实际GDP增长而言，M0增长比M2增长更为重要。就这两个货币增长计数相比，M0与经济增长之间的相关性更大。格兰杰因果检验也表明，由M0到经济增长的因果关系更加显著。

　　法兴银行中国经济学家姚炜在最新报告中指出，对中国的实际经济增长而言，流通中货币（M0）增长比广义货币（M2）增长更为重要。

　　姚炜在报告中提到，

　　尽管央行只设定了M2的年度增长目标，我们发现，从统计角度上说，对实际GDP增长而言，M0增长比M2增长更为重要。就这两个货币增长计数相比，M0与经济增长之间的相关性更大。格兰杰因果（Granger Causality）检验也表明，由M0到经济增长的因果关系更加显著。

　　2008年以前，M0增长与GDP增长的之间的比例大致为1:1。2009和2010年，在大规模货币政策刺激下，该比例迅速冲高，之后在2011年开始趋于正常。2013年年中，该比例加速下降，M0平均增长率从2013年的8.5%下跌至2014年的4.4％，是自2001年以来 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html