一、"大分化"，快节奏

　 自我们年初提出"大分化"以来，创业板和上证50在短期内出现了50%左右的相对收益。市场风格非常清晰，节奏明快。站在当前有必要进一步理解这一风格的根源，并形成对未来展望。有两个因素是关键，第一个因素是金融流动性已经处在极盛，进一步改善的预期正在消失。回顾历史放松周期，单月同时降准和降息也很少见（2008年底曾出现过一次），显示对流动性宽松预期已经达到了顶端。而考虑外围的不确定性，政策进一步放松的可能性将进一步减小。第二个因素是市场对短期经济增长信心的重建缓慢，远慢于对长期改革信心的建立。这就使得基于短期业绩确认估值的主板大蓝筹（大象）的弹性自年初以来明显放缓，而基于中长期盈利可能性的成长股、转型 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html