核心要点

官方和汇丰制造业PMI走势背离3月官方制造业PMI较上月回升0.2个百分点至50.1%,而汇丰制造业PMI终值降至四个月低点49.6。

反应近期大企业或国企制造业景气度好于中小企业。虽然稳增长政策措施不断加强,但对总需求回落的对冲作用有限。

制造业总需求仍在回落3月官方制造业PMI的新订单和出口订单指数均回落0.2个百分点。从发达经济体的制造业情况看,发达经济体整体延续复苏,但欧洲、日本仍需进一步政策支持。预计外需保持缓慢复苏。随着一路一带战略实施,对外投资和贷款逐渐增加或拉动沿线国家的需求,带动我国商品和服务出口。内需方面,为稳增长,政府刚刚再次放松地产政策,将提振房地产市场交易和房地产相关消费,但传导至投资仍需一定时日。由于房地产市场不再可能像过去一样超速发展,稳增长政策本身又无法释放新的增长动力,故在改革释放形成新增长动力之 ...

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