【华泰宏观】通缩略有缓和，物价迎改善契机（俞平康，孙峥点评3月份物价数据，华泰宏观研究公众微信号"hthgyj"）
数据表现： 3月份CPI同比增长1.4%，与前值持平，符合我们的预期；PPI同比增长-4.6%，略高于市场预期的-4.7%，前值-4.8%。
评论：
猪周期托底CPI涨幅，CPI迎改善契机。3月份CPI同比增长1.4%，食品价格方面，多数农产品价格环比均出现了不同程度的回落，尤其是前期涨幅较大的蔬菜价格回落显著，但受猪肉疫情影响，猪肉短期市场供给的收缩一定程度上稳定了猪肉价格，使得3月份猪肉价格环比跌幅大幅低于去年同期，这也是3月份CPI并未显著季节性回落的首要原因；非食品价格方面，居住类价格在春节后并未继续恶化，油价进入低位震荡区间，月内涨跌交替。我们预计随着猪周期回暖 ...
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