红宇新材(300345)主业趋势性反转，新材料拓展可期

　　近期我们赴红宇新材进行了调研，公司近几年在矿山客户领域的开拓卓有成效，且新增产能投放保障主业迎来反转。另外公司在新材料方面收购了中物泰沃且仍将继续拓展，并开始赴非洲开展业务，首次给予“强烈推荐-A”投资评级。

　　矿山客户的开拓卓有成效，且产能适时投放，保障主业反转。公司主业为球磨机使用的磨球和衬板，全国年总需求量超过300万吨，其中超过一半的市场集中在矿山行业。公司从2013年下半年开始重点开拓矿山客户，一方面矿山由于盈利普遍下滑对节能效果更明显的产品接受度提升，另一方面公司通过合资设立子公司等方式实现利益绑定。2014年Q4公司收入大幅增长138%，同时预计今年Q1业绩增长422%-452%，显示矿山客户开拓卓有成效。此外2014年底公司2万吨磨球项目陆续投产，使得总产能大幅增长118%，将有力保障主业反转。

　　收购中物泰沃彰显转型决心，后续有望在新材料方面继续拓展。今年4月2日，公司公告以现金2093万元向四川中物泰沃增资，持有其35%股权成为第一大股东。四川中物泰沃原是中国工程物理研究院下属单位，在功 ...

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