【政策聚焦】

B股改革迎来重要机遇期（中国证券报）

近年来,随着中国经济及资本市场的飞速发展,以及开放程度的不断提高,B股市场融资、资源配置、价值发现等方面的金融功能持续弱化。过去几年来,有关各方对于B股市场改革的呼声持续不断,相关实验性改革举措也渐次推出,但目前该项改革至今仍没有全面破题。值得注意的是,随着去年以来资本项目可兑换、人民币国际化、注册制等金融改革的全面加快推进以及国企改革日益深入,当前B股市场改革正迎来重要机遇期。

B股作为人民币外资股,设立之初的目的是为了有效吸引外汇资金、有效拓宽融资渠道,在中国经济改革开放初期的特殊历史时期曾发挥过很大作用。随着时间的推移,从吸引外汇角度上来看,B股的最初历史使命基本完成。中国现拥有庞大外汇储备,也基本不再需要B股市场继续进行外汇融资。

从股权分置改革的经验来看,充分尊重市场主体自主意愿与自我决策,用市场化手段可以解决B股的历史遗留问题。B股市场全面系统性地改革,基本可有三条路径。一是回购注销B股;二是B股转H股,即注销B股,转而以同等数量在H股挂牌上市;三是B股转A股,即注销 ...

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