经历了轰轰烈烈的春季攻势后，沪综指稳稳站上4000点。回望历史，上一次股指站上4000点已是2007年5月9日的事情。经历8个年头，无论是从杠杆交易的规模、市场容量，还是从单日成交量、股价结构来看，4000点的市场格局已经发生翻天覆地的变化。4000点，将是牛市征程的一个驿站。

　 融资杠杆VS增量博弈

　　杠杆交易大潮的兴起是本轮牛市的最重要特征，资金通过融资加杠杆入场，为市场不断上攻提供了"充足弹药"。截至2015年4月13日，沪深两市融资余额为16719.18亿元，继续刷新历史新高。经历了1月份的两融核查，3月份沪深两市的融资余额重拾升势。步入4月，融资资金更是直接步入加速快车道，单日融资净买入额持续维持在200亿元左右，其中4月7日的融资净买入额超过300亿元，达到312.23亿元。

　　把时间轴拉长，2010年3月1日两融业务启动，2014年8月21日，沪深两市的融资融券余额突破5000亿元，达到5009.41亿元，完成第一波5000亿元的增长，耗时4年多。2014年12月19日，两融余额突破10000亿元，达到10070.11亿元，完成 ...

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