水井坊（600779.SH）4月13日公告，经公司财务部门初步测算，预计2015年一季度经营业绩与上年同期相比将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为4700万元到5700万元。

　　2014年水井坊一季度报报亏8548万元，半年报报亏1.22亿元，三季报报亏1.4亿元，前不久，水井坊预告2014年业绩时又称，经财务部门初步测算，预计2014年年度经营业绩将出现4.0亿元至4.3亿元的亏损。

　　从2014年到2015年一季度，水井坊披露的业绩呈V字形，拐点似乎在今年第一季度，其实不然。据记者了解，水井坊的业绩拐点在2014年第三季度已经发生。

　　财报数据滞后

　　上市公司年报业绩曲线，总是跟现实有时差。

　　白酒行业2012年已经进入寒冬期，作为白酒企业的水井坊2012年年报仍然报出3.38亿元的盈利。那时主要是靠向经销商压货，虽然确认了收入和利润，但是回款不多，大多形成了应收账款。

　　水井坊2013年上半年依然向经销商压货，半年报实现利润1.34亿元。但是经销商的承受能力是有限的，经销商的货物压在仓库卖不出去，不再从厂家进货，2013年年报最终报亏1.5 ...

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