4月16日，交通部新闻发布会上，一季度完成铁路公路水路固定资产投资同比增15.2%的新闻值得关注。过去十年来，中国的全社会固定资产投资增速一直以超越GDP两三倍的速度不断膨胀，而资本形成总额占GDP的比重却没有相应提高，说明中国经济增长越来越依赖于投资，而投资的效率却越来越低，后果很严重。
政府、银行和房企成投资最大受益者
今年一季度的固定资产投资77511亿元，占一季度140667亿元的GDP比重达55%。这个数字看不出什么，因为过去三年来，每年一季度的固定资产投资占GDP比重从49%上升到55%，相较于全年的比重而言并不夸张。我们要关心的是十年来全年绝对数字的变化。2005年全社会固定资产投资8.8万亿元，当年GDP为18.6万亿元，投资占GDP比重为47.75%。这个比重十年来不断增加，到了去年2014年，全社会固定资产投资为51.2万亿元，而GDP为63.6万亿元，投资占GDP比重高达80.56%。相应的资本形成率并没有太大改变，也从2005年的41.5%增长到2014年的47.8%。也就说，我们的经济80%都是靠投资来拉动的，投资下去的钱一方面转化成消费， ...
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