【财新网】 如何评价投资收益是一个难题。有人认为是通货膨胀率——只要货币能够保持原有的购买能力，不贬值，那么，投资收益的目的就达到了，所以，可以用平均通货膨胀率来评价投资收益率。也有人认为，是市场平均利率——只要投资收益率能够达到市场平均利率水平，那么，其投资收益率也就可以接受。还有人认为，能够赶上GDP增长率即可，表明我们分享了经济增长的好处。如此等等，不一而足。这些说法都有一定道理，但却都没有理解投资收益率的本质，也没有人能够说明投资的量价原理。

　　当然，我愿意相信有很多人是明白其中的奥妙的，比如专业投资管理人绝对明白社会平均收益率为何，但是他们没有人愿意说破。因为没有人愿意为自己定一个较高的、难以达到的收益率。这个平均收益率并不复杂，其实就是货币增长率。假设一个孤岛上有100人，每人有10万元存款，而第二年的货币增长了20%，那么总货币量应当是1200万元，平均每人12万元。如果你的存款不够12万元，那么，你是不是在这一年的财富增长没有达到平均水平呢？是的。这只是被复杂的经济系统掩盖了的简单道理。

　　也许有人会问，由于岛上人的努力程度和创造的价值不同，他们所得的劳 ...

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