中国央行宣布史上最强力度降准，债券市场怎么走？

　　中国人民银行周日宣布，自4月20日起降准1个百分点，其他符合条件的金融机构额外降准0.5-2个百分点。

　　多家大型券商固收团队认为，本次降准时间窗口符合预期，幅度超预期，预计本次降准将释放流动性1.2-1.5万亿；充足的资金有望化解万亿地方债供给和股市分流资金的担忧，有助于降低长端利率，利于债市走牛。

　　为何超力度降准？

　　中信证券固定收益研究主管、首席分析师邓海清认为，此次大力度降准的动因是显而易见的，一是一季度宏观经济数据黯淡，经济下行幅度逼近政府底线引起决策层一定程度的恐慌，总理宏观经济政策基调从“保定力"让位于“保增长"；二是万亿地方政府债务置换箭在弦上，如果没有央行流动性配套支持措施，利率债和货币市场利率预计存在失控风险。

　　中信建投固守团队也认为，万亿地方政府债需要货币政策宽松，央行会积极配合地方债发行。

　　平安证券固收团队还注意到，当前央行投放基础货币的方式已经发生重要变化，在外汇占款负增长的趋势中，央行不主动投放流动性，流动性就会自发开始收紧，同时，4-5月份是季节性 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html