中国人民银行19日傍晚宣布，自20日起下调存款准备金率1个百分点，并有针对性地实施定向降准。这是继今年2月5日启动全面降准后，央行二度“全面+定向”降准。央行频频出手，既有总体降准，又有定向降准，且力度相当大，其背景，既有短期因素，也有长期考虑。

　　从短期因素看，近期中国经济“三期叠加”压力不减，“稳增长”成为当前宏观政策的首要任务。今年一季度GDP增长7.0% ，比2014 年四季度降低了0.3个百分点 ；3月份工业增加值增速5.6%，比1-2 月累计增速回落1.2 个百分点，月度增速连续两个月环比回落超过1个百分点，跌幅超出预期；固定资产投资累计13.5% ，比上期回落0.4个百分点；社会消费品零售总额增速10.2% ，回落0.5个百分点。在这种情况下，通过降准释放基歹币、增强银行业金融机构的信贷能力就成为必然的选择。需要强调的是，存款准备金无论是普降还是定降，都是为了结构性调整，支持实体经济。降准并不是搞大水漫灌，更不是搞强刺激，货币政策没有转向。

　　另一方面，此次降准也有利于1万亿元地方置换债券发行。 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html