【2015年一季报】
报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2015年1季度债券市场经历了“过山车”行情。1月债券市场受经济基本面仍较疲弱、年末因素逐渐消退以及央行在公开市场重启逆回购等多重因素影响，收益率小幅下行。2月，受春节因素、股市IPO冻结资金、年初信贷投放需求较大等因素影响，货币市场利率有所上行，但在经济基本面仍较疲弱、央行降准和降息以及在公开市场进行逆回购操作缓解流动性压力等因素影响下，收益率继续小幅下行。3月尽管资金面较为宽松，但在1万亿地方债务置换引发市场利率债放量猜想且央行未对流动性支持表态以及叠加基本面回暖预期和股市火爆因素，债券收益率大幅上行。金融债突破前期收益率高点，10年期国债最高上行至3.65%，10年期国开债最高上行至4.45%。信用债收益率也有明显反弹，剩余期限5年的AA城投债收益率较2月底上行约40BP。统计来看，中债新综合指数（财富）1季度较去年4季度上涨了0.74%。分品种看，中债国债总净价指数上涨0.69%，中债企业债净价指数上涨0.34%，中债短融总净价指数下跌0.06%，可转债表现最差，中 ...
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