海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷在撰稿中认为，中国股市见顶一般都发生在PPI冲高、经济过热的阶段。当前中国经济增速持续放缓，且面临通缩压力仍然较大，政府对资本市场的鼓励和忍态度也会加大。

　　中国股市的疯狂态势已经引发业内热议。上周四，上证综指大涨2.71%，再创7年多新高，距离4200点仅一步之遥。对于本轮牛市的演绎，我并不感到意外。

　　一方面，作为经济晴雨表，股市通常会提前6至18个月反映宏观经济的走势，目前，不仅美国经济的复苏迹象明显，欧洲经济也出现了复苏的端倪，美元升值趋势似乎暂告段落。随着中国政府一系列“稳增长”措施出台，尤其是降准和降息的空间比较大，以及力推金融改革，年内经济阶段性回暖、改革红利进一步释放，这些都是可以预见的，股市只是对经济前景作出了提前反应。

　　另一方面，大家应该意识到本轮牛市的长期性，这其中有两层含义。一是，过往中国经济发展主要依赖银行信贷融资，信贷余额主要分布在大中型国有企业中，这类企业大都属于强周期行业，随着中国经济的减速，这些行业普遍产能过剩，它们对经济增长的贡献日渐削弱。更大的问题在于，中国企业债务占GDP比重，已经是全球最 ...

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